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国金证券:2013年LED板块出资战略(荐股)
来源:http://www.gy-pt.com 责任编辑:www.ag88.com 更新日期:2018-09-21 09:39
国金证券:2013年LED板块出资战略(荐股) 职业战略: LED 职业现在处于底部,而阅历了产能开释的顶峰期龙头企业开机率仍然较高,意味着中高端需求仍然平稳;在经济性凸显、方针扶持和企业推行的带动下,咱们以为LED 照明在2013 年将进入高速成长时间,预期下

  国金证券:2013年LED板块出资战略(荐股)

  职业战略:

  LED 职业现在处于底部,而阅历了产能开释的顶峰期龙头企业开机率仍然较高,意味着中高端需求仍然平稳;在经济性凸显、方针扶持和企业推行的带动下,咱们以为LED 照明在2013 年将进入高速成长时间,预期下一年2 季度将迎来方针出台和订单开释,从工业链来看,咱们以为下流的反应将早于上游;

  引荐组合:

  从成绩弹性上,咱们以为 OEM 的企业在LED 照明发动初期弹性更大,主张重视洲明科技瑞丰光电;从方针的获益程度,咱们以为大功率LED 驱动电源企业具有更好确实定性,主张重视茂硕电源;从集中度的视点,咱们以为芯片龙头企业获益工业的景气提高,主张重视三安光电

  职业观念

  扩产周期进入结尾,产能处于逐渐消化进程:LED 芯片环节阅历了产能扩张的顶峰期后龙头企业仍然满载,盈余才能安稳,咱们以为背光支撑了职业的根本需求,而阅历了1 年左右时刻的产能消化,第九届广州世界LED展3月1日开幕,未来产能开释的危险现已下降,未来跟着LED 照明的发动,龙头企业有望在2013 年下半年进入下一轮扩产周期;

  经济性、方针和企业推行加快 LED 照明遍及,2 季度有望迎来方针和订单开释:经济性的视点,LED 照明在野外和室内商照范畴的经济性现已凸显,节电功率现已到达70%;方针面,上半年国家和当地层面都出台了推行LED 照明的方针;企业层面,现已由坐店出售形式进入途径布局阶段;而从方针履行的周期来看,咱们以为下一年2

  季度有望迎来方针出台和订单开释的顶峰;

  照明使用环节 OEM 和电源企业首先获益:现在LED 照明产品技能、规划现已老练,经入途径推行阶段,咱们以为在职业发动的初期,OEM 企业将先拔头筹,而途径和品牌建造是长时间竞赛力的要害;而关于政府主导的野外照明,虽然具有确定性,但竞赛和当地保护将使得订单涣散,集中度较高的驱动电源环节将获益更为显着;

  LED背光仍是封装环节最好的出资选择:虽然封装职业集中度低,竞赛剧烈,可是在小尺度和TV 背光范畴现已构成较为安稳的竞赛格式,技能和供应链的壁垒也将后来者扫除在外,咱们以为TV 背光LED 封装企业仍将获益于电视厂商背光模组克己今后的供应链重组,而小尺度背光企业则将享用智能手机和平板电脑快速增加带来的最终时机;

  LED 芯片环节格式建立,重视大厂产能建造:现在国内LED 芯片的竞赛格式已开始建立,设备补助的撤销以及龙头确实立将使得新进入者削减,缺少技能堆集的中小企业及无效产能将完全退出,咱们以为职业将进入整合阶段;

  MO 源竞赛格式安稳,价格现已挨近底部:MO 源出于供过于求的局势,价格跌落导致本年的商场萎缩,可是咱们以为价格现在现已挨近底部,在现在的价格下新进入者对现有竞赛格式影响有限;长时间看三甲基镓等MO 源的需求将跟着LED 芯片需求的增加而坚持安稳增加,咱们以为LED 照明商场的发动有望带动MO 源的提价预期。

  

   LED出资股市

 
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