新闻中心 NEWS

当前位置:主页 > 公司公告 >
国金证券给予国星光电“增持”评级
来源:http://www.gy-pt.com 责任编辑:www.ag88.com 更新日期:2018-09-22 08:18
国金证券给予国星光电增持评级 出资逻辑 国内LED封装龙头企业:2011年公司完成经营收入10.75亿元,约占国内LED封装产量的3.8%,稳居国内封装企业榜首的方位。 职业需求上升,毛利率保持安稳:公司毛利率水平在上一年3季度见底,现在已上升至24.5%的安稳水平

  国金证券给予国星光电“增持”评级

  出资逻辑

  国内LED封装龙头企业:2011年公司完成经营收入10.75亿元,约占国内LED封装产量的3.8%,稳居国内封装企业榜首的方位。

  职业需求上升,毛利率保持安稳:公司毛利率水平在上一年3季度见底,现在已上升至24.5%的安稳水平。从产业链来看,在阅历了上一年价格暴降今后LED芯片和封装器材的价格降幅现已回归正常水平,咱们以为本年LED价格跌落首要依赖于技能的提高,LED封装企业盈余才能将保持安稳。

  产品结构优化,凯发k8手机版下载快来。白光LED器材放量带动盈余才能提高:公司LED封装器材以家电和显示屏使用为主,两者占比LED事务收入别离到达28.9%和33.6%,白光LED封装器材占比仅为6%,2012年公司白光LED封装器材产能将提高一倍至70-80KK/月,估计收入比重将提高至15%的水平。

  着力途径建造,布局LED照明:2011年LED照明事务占比公司营收12.6%,收入增速到达88%,为了把握LED照明的出海口,公司投入9000万元规划树立20个直营途径和10个协作途径,公司对途径的布局将为明后两年LED照明事务的快速增长树立根底。

  芯片事务下半年投产:公司活跃施行笔直一体化战略,国星半导体LED外延芯片项目将于7月份进入出产调试阶段,尽管2012年尚不能给公司奉献成绩,2013年将带动公司收入和赢利的快速增长。

  国星半导体一期订货了20台54片MOCVD设备,依照理论产能和15%的净利率预算投产后将奉献6.5亿收入和近1亿的净赢利,考虑设备调试到安稳出产的时刻,咱们估计公司到达盈余需半年左右时刻。

  估值

  咱们估计公司2012-2014年完成净赢利别离为1.26亿元、1.78亿元和2.35亿元,三年复合增速25%,其间2013-2014年复合增速到达36%,对应2012-2014年EPS别离为0.294元、0.414元和0.545元。

  LED封装使用企业均匀估值为2012年29倍、2013年21倍,考虑LED产业链一体化布局完成后对公司明后年成绩的快速拉动,咱们给于公司2013年20-24倍的估值,对应股价区间为8.28-9.94元,给于增持评级。

  危险

  LED照明事务拓宽低于预期,LED芯片事务投产速度低于预期。

  

   国星光电LED封装LEDLED照明

 
上一篇:国际两大轿车照明巨子在湖北打造车灯生产基地
下一篇:国际创始:LED灯安装自动化功率进步35倍 返回>>